文/卢克文工作室嘉宾雨巡星宿

最近发生了一个奇怪的现象，代表存储芯片板块

的费城半导体指数跌得妈都不认，国际粮价却涨疯了。

根据第一财经报道，截至2026年8月31日，芝加哥

小麦期货年内涨幅超54.5%，玉米期货年内累计上涨 21. 8%，双双创下三年新高，投机基金一周内加仓41%

的农产品净多单。就连A股农业板块都走出了一枝独秀

的行情。

而且，绝大部分涨幅集中在8月份，也就是摩根大

通、汇丰一致发布研报,预警全球粮食危机将会在2027

年上半年到来的这段时间。

那么，到底是真可能发生粮食危机，还是资本另

有图谋?

我们先根据公开信息，粗略分析一下到底会不会

缺粮。

全球主要粮食作物是玉米、小麦和大米，大豆作

为油料和蛋白来源，属于另一类。

玉米是全球产量最高的谷物，产地遍布北美、东

亚、南美，欧洲，其中70%以上用作饲料和工业乙醇，

人食用占比很低

小麦的产区分散，温带气候才适宜生长，黑海周

围、北美、欧洲、中国华北地区，印度以及澳大利亚

南部，阿根廷都有产区。

大米是亚洲人的核心主食，90%的产区在亚洲，中

国和印度就生产了全球超过一半的大米。

全球农业领域最权威的统计机构是联合国粮农组

织(FAO)，根据它7月发布的最新报告，预计全球谷物

2026年产量接近30亿吨，库存近10亿吨，不但处于历

史相对安全区间，甚至是有记录以来的第二高产量。

也就是说，哪怕今年颗粒无收，全世界人口光吃

库存也能撑将近4个月。

你可能会质疑，FA0是7月发布的数据，7月金融机

构炒作粮食危机，又搬出了新的叙事，会不会之后FAO

修正数据?

我们一个一个看。

第一，厄尔尼诺将带来大于旱，导致作物减产。

国际气候中心指出，当前赤道中东太平洋海表温

度持续升高，预计将

于11-12月达到峰值,形成一次超强厄尔尼诺事件。

也就是说，于旱影响可能会在后续几个月加强。

历史上三次超强厄尔尼诺事件，主要影响东南亚,

各国的水稻（大米）产量普遍出现了5%-20%的下滑。

目前东南亚于旱信号已经显现，但东南亚的水稻一半

以上都有灌溉设施，即使于旱加重，也不会让水稻产

量崩盘，只会产量会低一些。

即便按最严重的20%算，东南亚占全球大米产量的

26%，那么全球大米产量只不过会减少5%左右。

两个最核心的大米生产国，中国和印度，共占全

球大米产量的55%以上，其实并不是厄尔尼诺影响的中

心地带，而且都有庞大的灌溉设施，对大米产量的影

响就更小了。

另澳大利亚的小麦对于旱极为敏感，今年已经因

为厄尔尼诺出现减产，大概导致全球小麦产量较去年

下降约4.3%。

第二，俄乌冲突冲击黑海航运，导致小麦运不出

来。

俄罗斯、乌克兰合计占全球小麦出口的约28%，黑

海是它们的核心海运要道，主要运往北非和中东。

最近两个月，俄乌用无人机、导弹对着黑海码头

和货船不停打击，黑海海运粮食的能力大幅下降。

俄罗斯还有两个远一些的港口，但其中一个也被

无人机袭击，俄罗斯政府已经拨款补贴走陆路和铁路，

8月全月俄罗斯小麦出口量预计只有200万，是去年同

期的一半不到。

乌克兰也有一个运力小的多瑙河港口，还有一条

经欧盟的铁路和公路，根据8月出口量，也是只能发挥

一半不到的运力。

这样算下来，黑海如果一直通不了，全球市场会

大约减少16%-18%的小麦，而依赖俄乌进口小麦的北

非和中东首当其冲。

第三，是霍尔木兹海峡危机导致化肥供应出问题。

霍尔木兹海峡是重要的氮肥枢纽，因为氮肥需要

天然气才能生产出来，而中东恰好有丰富的天然气。

大米、小麦、玉米都需要氮肥，现在三分之一的

氮肥运不出来，对农业影响还是挺大。原油没了还能

释放储备，但一旦错过施肥窗口期，农作物减产就是

板上钉钉的事。

随着各个地区施肥窗口期的到来，霍尔木兹海峡

危机，已经影响到非洲的玉米生产。如果12月份海峡

还没通，孟加拉的部分大米、巴西的玉米都会受到重

大影响。

虽然听起来有点可怕，但非洲的玉米只占全球谷

物总量的0.1%，也不出口。印度虽然是8月施肥，但人

家早在几个月前就找到替代氮肥来源了，此外孟加拉

的粮食也只占全球谷物不到0.2%。

而对于美国、中国、俄罗斯这些产粮大国来说,

氮肥自给自足，完全没影响。

综合上面这些因素，今年最受影响的可能是小麦,

大米、玉米受影响较少。至于大豆，全球第一大产国

巴西已经收获完毕，产量创了新高，库消比19.8%，说

明不缺大豆。

而且奇怪的是，今年3月我们就知道今年是厄尔尼

诺大年，霍尔木兹海峡危机也快半年了，真正在最近

两个月出问题的只有黑海，玉米和小麦的价格就被炒

得这么高。

为啥会这样呢？

因为粮食够吃，和粮食危机是两码事。

这二十年来的粮食危机，从来就不是因为真的缺

粮导致的，是欧美超级粮商哄抬粮食价格，导致穷国

买不起粮食。

虽然网络上流传”四大粮商控制全球80%粮食”

但其实全球的粮食，约83%是产粮国自留的，用来国内

消费或国家储备，只有17%的粮食在国际贸易市场上流

通。

而这17%的粮食，就决定了国际粮价，四大国际粮

商也只能影响这部分价格，而且它们对大米控制力度

很低，仅能操控大豆、小麦和玉米。

如果四大国际粮商这时候说，粮食运不出来了，

减产了，我不卖了，那么金融机构就有动力去炒期货。

炒期货，本身不会消耗一粒粮食，但现货价格等

于期货价格加上基差，只要期货涨价，那么在基差不

变的情况下，现货报价也会涨。

粮食进口国看到粮价涨，担心国内闹饥荒，就可

能发生恐慌性抢购，推高粮食价格，陷入恶性循环。

这就是粮食减产5%，却可能导致粮价暴涨100%的

传导机制。

2007年到2008年的全球粮食危机中，全球粮食总

产量不但没有下降，反而创下历史新高。

但就因为金融机构说美国要用玉米生产乙醇燃料,

玉米不够了，结果四大国际粮商捂着不卖，金融资本

疯狂投机，导致从2007年至2008年上半年，大米上涨

224%，小麦134%，大豆117%，玉米74%，全球新增1亿

饥民，总数达到10亿的空前规模，全球多达37个国家

因缺粮导致抗议、骚乱甚至流血冲突。

在穷国的饥孵和白骨背后，是四大粮商净利润翻

倍，和金融资本一起在高位获利了结。

你还觉得前几天摩根和汇丰的研报，只是单纯地

提示风险么?

它们为什么选择这个时机?

2007年的粮食危机，正值次贷危机爆发，资金从

股市和楼市撤出，美联储史无前例地大放水，迅速贬

值的美元流入了全球大宗商品期货市场。

这次虽然还没发生金融危机，但投机资本没啥地

方去，很容易就打起粮食的主意。

美国通胀压力极大，美联储加息已经走到十字路

口，Al、黄金、美债，三大硬核资产都受加息预期的

压制。

顺便解释一下为啥美联储加息会加剧全球抛售美

债，因为如果美联储加息，你这会儿买的美债收益率

就不高了，你干嘛不等加完息再买呢?加息概率高，大

家就宁可卖掉现在手里的美债，坐等加息。

就在这个买啥啥烫手的档口，它们突然炒作起了

粮食危机，毕竟现在再也没有比粮食危机逻辑更丝滑

的叙事了。

现在的世界比2007年更乱，减产、断航、战争确

实在发生，当年玉米做燃料都能制造粮食危机，这次

好歹证据还多一些。

对中国来说，主粮能自给，有充足的储备，即便

涨价，我们抛储就能压价。大豆虽然依赖进口，但我

们外汇储备充足，完全扛得住。

可对于那些粮食重度依赖进口、又没有外汇的小

国来说，买不起粮，就真的会饿死人，更可能发生暴

乱。

到时候西方人为制造的粮食危机，就不仅仅是人

道主义灾难，更是经济和政治灾难。

未来可能有两个不同走向。

第一，围魏救赵。

能遏制金融机构继续炒作粮食的，从来不是良知,

只有一个办法：降息，延续AI泡沫。

对于金融资本来说，炒AI比炒粮食的利润高多了，

迫不得已才去祸祸粮食市场。

美国要么把伊朗哄好，要么赶紧跟委内瑞拉搞出

点石油出来，把石油价格打下来，把国内通胀摁住，

美联储就不会加息，甚至可能降息。

这样就能挽救美股的AI泡沫，吸纳大量资金去自

嗨，那么此次的粮价暴涨，可能只是短期投机行为。

第二，如果事情走向完全相反的方向，即美国无

法控制通胀，美联储加息，那此次粮食危机炒作就可

能拉开金融资本又一次收割全球的序幕。

世界上有很多穷国，粮食无法自给，必须从国际

市场上进口。

一旦发生粮食危机，首先就会冲击这些国家，包

括也门、苏丹、叙利亚，索马里、吉布提、肯尼亚、

埃塞俄比亚、马里、毛里塔尼亚、布基纳法索、阿富

汗、尼泊尔、塔吉克斯坦等非洲、亚洲、拉丁美洲国

家。

这些国家虽然贫穷，但很多国家却有丰富的关键

矿产资源，布基纳法索、马里有大量黄金矿，毛里塔

尼亚有高品位铁矿，是非洲第二大铁矿出口国。

极度缺少粮食的国家，很容易在粮食危机中发生

饥荒和暴动。

美国是农业强国，也是全世界公认的最懂粮食外

交的国家，没有之一。

二战西欧农业被摧毁，“马歇尔计划”的三分之

一都是粮食和化肥援助，美国当时最怕的就是西欧人

吃不饱，倒向共产主义。

那么，美国有没有可能“趁你病，要你命”，盯

着有关键矿产但缺粮的穷国，通过提供或者切断粮食

援助的方式，渗透这些国家的政权，甚至推动政权更

既然美国现在整合拉美的意图，已经完成了七七

八八，为什么不会盯上有矿但缺粮的非洲呢?

除了这些缺粮穷国，富裕国家里的日本和韩国也

比较危险。

日韩的大米能自给自足，但小麦、玉米、大豆高

度依赖进口，而这些是饲料的主要来源，居民食品消

费在总消费支出中占比很大。

今年日元韩元贬值得厉害，如果国际粮价大幅上

涨，影响的就不只是小麦类主食，日韩的肉蛋奶这类

民生食品也会大幅涨价，推高国内通胀。

如果日本为了应对通胀选择加息，导致日元剧烈

升值，会引发国际金融市场的巨大动荡。日元是影子

美元，日元流动性收紧，全球金融市场都会收紧。

如果粮食危机和金融危机同步发生，对日韩更加

不妙。

日韩的半导体已经和美国高度绑定，国运几乎全

部系于此，尤其是韩国。

一旦发生金融危机，两国的货币、股市、资产价

格暴跌，美国是不是可以顺手抄底，抢走韩国两大核

心支柱三星和SK海力士?

无论是哪种结果，把算盘打到饭碗上，都是世界

人民绝不可原谅的行径。